(资料图片)
主要观点:
本周出口制造端个股涨幅领先，我们分析主要由于 NIKEQ4存货同比增速降为持平、环比下降 5%，以及耶伦访华带来的中美关系缓和预期、美国非农就业数据仍然坚挺；但我们判断海外运动品牌订单单季同比转正仍需时日，尽管报表端库存改善，加盟端收入仍在下滑、加盟终端库存仍有压力。
投资观点：纺服行业 6 月在高基数影响下较 5 月进一步放缓，我们预计 Q3 基数将进一步高企，但我们认为 7 月即将到来的中报行情仍然值得期待。（ 1）维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断，具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团；（ 2）预计中报有望超预期：推荐锦泓集团、兴业科技、浙江正特、报喜鸟、海澜之家。
行情回顾：跑赢上证综指 0.36PCT
本周，上证指数下跌 0.17%，创业板指下降 2.07%， SW 纺织服饰板块上涨 0.19%，跑赢上证综指 0.36PCT、跑赢创业板指2.26PCT，其中， SW 纺织制造上涨 3.25%， SW 服装家纺下跌-0.24%， SW 饰品上涨 0.19%。其中涨跌幅前三的板块为户外及运动、男装、纺织。目前， SW 纺织服饰行业 PE 为 14.74。
行情数据追踪：本周中国棉花价格指数上涨 0.66%
截至 7 月 7 日，中国棉花 328 指数为 17419 元/吨,区间上涨 0.66%。截至 7 月 7 日，中国进口棉价格指数（ 1%关税）为16193 元/吨。截至 7 月 6 日， CotlookA 指数（ 1%关税）收盘价为 16187 元/吨，上涨 6.15%。整体来看，国内外棉价差加大，截至 7 月 7 日，外棉价格低于内棉价格 1226 元。
行业新闻： 维密中国成功盈利，内衣制造巨头维珍妮将提高中国收入占比；中国利郎二季度及上半年零售金额录得高单位数增长； 361°杭州开超 500 平米旗舰店；耐克将重新启动“科比系列”；佐丹奴预计今年上半年净利润增长 75%至 106%
风险提示： 疫情再次爆发；原材料波动风险；系统性风险
